Євро ще зберігає потенціал для зростання, але розтрачує його буквально на очах

зростаня євро

Факт очевидний, що 55-денна змінна середня лінія в парі євро / долар являє собою серйозну перешкоду для продовження висхідного руху. Другого серпня після оголошення результатів засідання ЄЦБ, але ще до прес-конференції Маріо Драгі шип в євро / доларі в своїй максимальній величині торкнувся даної лінії. Потім вже в п’ятницю єдина валюта демонструвала стійке ралі, яке повернуло ціни саме до неї. Понеділок, вівторок, середа поточного тижня – кожен з 3 днів робилася спроба забратися вище. Але, на жаль, в четвер оптимізм биків згас і на тлі фіксації прибутку ціни відсунулися від 55-денної ковзної середньої. «Ведмеді по євро стають хоробрішими з кожним днем», – констатує очевидне Кіт Джукс, валютний стратег з Societe Generale у Лондоні.

Поки ЄЦБ розробляє свій грандіозний план, в рамках якого буде здійснена можливість купувати облігації, як на вторинному, так і на первинному ринках, ринок чекає, думає і будує різні припущення. Кожен займає вже давно звичну для себе позицію: ЄЦБ – обіцяти, ринок – припускати і будувати умовиводи. До чого ж дійшов у своїх умовиводах ринок в минулий четвер? Його ясну голову з дружнім візитом відвідала думка: а що буде, якщо ряд периферійних країн буде змушений звернутися за повномасштабної допомогою? Європейський Механізм Стабілізації поки ще не ратифікований, а кошти чинного антикризового фонду EFSF обмежені. Природно їх не вистачить на те, щоб брати участь в первинних покупках облігацій спільно з діями ЄЦБ на вторинному ринку і надати повномасштабну підтримку Іспанії та Італії.

У четвер ЄЦБ опублікував щомісячний бюлетень, в якому говориться, що можливо раніше озвучені економічні перспективи єврозони виглядають більш оптимістично, у порівнянні з тим, як розвивається ситуація в реальності. Напруженість на фінансових ринках і її потенційний вплив на реальний сектор економіки викликають серйозні занепокоєння. Німецькі статистичні дані цього тижня (червневе промислове виробництва і виробничі замовлення) недвозначно натякають, що привід для занепокоєння, дійсно, існує. І міжнародні інвестори, навіть за умови, що вони свято вірять у дієвість розроблювального ЄЦБ плану, просто не можуть дозволити собі бездіяльність. Звідси ми можемо спостерігати зберігаються продажу євро проти скандинавських валют, що відображає потребу інвесторів у більш безпечних активах більш високої якості. По відношенню до шведської крони євро впав до 12-річного мінімуму та залишається поблизу 9.5-річного мінімуму проти норвезької крони.

На контрасті з бюлетенем ЄЦБ міністр фінансів Швеції Андерс Борг заявив в четвер, що економіка демонструє результати краще попередніх прогнозних оцінок, тому уряд Швеції може підвищити прогнози по економічному зростанню країни. Так чому ж не продовжувати купувати за євро шведську крону? Або, наприклад, канадський долар, де глава Банку Канади, будучи білою вороною, веде міркування про потенційний початку циклу жорсткості монетарної політики, що диктується стійкою економікою його країни. Далі в пріоритетною сходах можна розглянути з урахуванням поточних рівнів покупку австралійської валюти за євро. Принаймні, якщо спиратися на вчорашні дані по австралійської зайнятості і китайський пакет макроекономічної статистики (липневі показники споживчої інфляції, індексу виробничих цін, промислового виробництва, роздрібних продажів), то ризики для австралійської економіки не настільки лякаюче, як це виглядало деякий час назад.

Очевидно, що скорочуються в четвер лонги по євро, належали короткостроковим спекулянтам. А що ж говорять банки? BNP Paribas, наприклад, тримає довгу позицію в парі євро / долар, відкриту на 1.2320 з метою на 1.2800 і стопом на 1.2115. Валютні стратеги BNP проявляють поки зовнішній спокій і вірять у те, що очікувані дії з боку ЄЦБ призведуть до скорочення суверенних премій за ризик в єврозоні. Експерти з Morgan Stanley кажуть, що в довгостроковій перспективі вони залишаються ведмедями по євро, однак зараз, в короткостроковій перспективі потенціал зростання до 1.2700 або навіть короткострокового зльоту до 1.3000, поки ще не втрачено. Хотілося б вірити, але технічна картина попереджає, що ризики того, що єдина валюта втрачає потенціал розвитку укріплення, збільшуються. Парі євро / долар не можна завершувати тиждень нижче фігури 1.2200. Треба закривати п’ятницю вище 55-денної середньої лінії, або хоча б в безпосередній близькості від неї, щоб зберегти для наступного тижня висхідний запал. Інакше експертам BNP і Morgan Stanley доведеться звернутися до своїх клієнтів з новими коментарями та повідомити про зміну своєї думки.

Михайло Шульгін

Залишити відповідь

Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов’язкові поля позначені *

*